华体会- 华体会体育官网- 体育APP下载猪肉菜价背后：4400亿债务压顶新希望亏18亿谁会下一个倒下？

2026-06-18 20:27:01

　　华体会,华体会体育官网,华体会体育,华体会体育APP下载

　　4月9日，北京朝阳区一家超市的猪肉柜台前，五花肉标价8.9元一斤，后臀尖7.5元。售货员老刘一边切肉一边嘀咕：“干了十几年，没见过猪肉这么便宜。”

　　这不是个别现象。农业农村部监测数据显示，3月第4周全国生猪均价已跌至每斤5.34元，环比下跌3.3%，同比下跌29.8%，创下2019年以来新低。进入4月，价格还在往下探——4月6日，标准体重生猪均价8.95元/公斤，不到4.5元一斤。期货市场同样惨烈，生猪期货主力合约价格已跌至9370元/吨，刷新上市以来新低。

　　消费者吃上了便宜肉，养猪的却快活不下去了。当前生猪养殖行业平均完全成本维持在6到8元一斤，而猪价普遍已跌破5元。按照120公斤的出栏标准算，卖一头猪要亏300到500元。养猪大户们正在经历一场“越养越亏”的噩梦。

　　河南南阳的养猪户王建军给记者算了一笔账：仔猪300元一头，饲料成本1200元，疫苗和兽药120元，人工水电杂七杂八加起来，养大一头猪的总成本超过1800元。按眼下4.5元一斤的猪价，一头120公斤的猪只能卖1080元。养一头亏700多元。“去年这时候，一头猪还能赚两三百，今年直接亏到肉疼。”

　　大型养殖企业也好不到哪去。据行业统计，2026年一季度，超过六成的生猪养殖场处于亏损状态。温氏股份2025年第四季度猪业亏损约5亿元。正邦科技2025年度预计净亏损4.7亿至6亿元，上年同期还盈利2.16亿元，一年之间从赚钱变成血亏。

　　最惨的要数新希望。这家农牧巨头2025年全年净利润预计亏损15亿到18亿元，同比下降超过400%。拆开看更触目惊心：新希望前三季度还盈利7.6亿元，意味着光是第四季度就亏了至少22.6亿元。公司坦言，猪价下降的幅度远远大于成本下降的幅度。去年11月，新希望甚至公开表示“11元/公斤左右的猪价已使行业陷入全面亏损”——而现在猪价已经跌到了不到9元。

　　唯一的例外是牧原股份。2025年牧原全年预计实现净利润147亿至157亿元，虽然同比下降了12%到18%，但在全行业亏损的背景下，这已经算是“优等生”了。牧原能做到不亏，核心靠两样：一是成本控制做到了行业最低，生猪养殖完全成本已降至12.5元/公斤左右，比行业平均水平低了将近两块钱；二是屠宰板块开始贡献利润，2025年实现了单季度盈利。

　　但即便是牧原，日子也不好过。2026年一季度，随着猪价进一步下探，投资者已经在追问公司何时发布亏损预告了。

　　养猪是个重资产行业，建猪舍、买设备、养母猪，每一笔都是大钱。过去几年猪价高的时候，养殖企业大举借债扩产。现在猪价跌穿了，债务却一分不少。截至2026年一季度末，20家上市养殖企业累计负债规模超过4400亿元，平均资产负债率高达66.3%。光是短期债务就超过1225亿元，其中天邦、金新农、立华等多家企业的现金短债比低于20%，短期偿债风险已经拉响警报。

　　企业的债务结构分化很明显。温氏股份相对稳健，2025年末负债率降至50%左右，计划2026年进一步降到48%。牧原股份2025年末负债率54.15%，较年初下降了4.53个百分点，全年合计派发现金红利74.38亿元，算是行业里比较能扛的。

　　但新希望就危险了。截至2025年9月末，公司资产负债率高达69.49%，有息负债约572亿元，前三季度光是财务费用就花了14.67亿元。新希望已经开始断臂求生——去年11月宣布将逐步调减能繁母猪存栏规模，2026年的出栏量也会调减。

　　唐人神也在想办法降负债，资产负债率65.51%，子公司引入2亿元战略投资，就是为了先把债还上。

　　一家农牧行业分析师打了个比方：养猪企业现在就像在冰水里游泳，谁能憋气憋得更久，谁就能活下来。憋气的本钱就是现金流。谁的负债率低、谁手里的现金多，谁就多一分活下去的机会。

　　2025年前三季度，全国生猪出栏量达5.3亿头，同比还增长了1.85%，处于近五年同期的次高水平。养殖效率也在不断提高——非洲猪瘟倒逼企业升级了生物安全体系，母猪PSY（每头母猪每年提供断奶仔猪数）等关键指标明显提升，同样的母猪能产出更多的猪。产能涨了、效率高了，但吃猪肉的人没多，价格自然往下掉。

　　产能去化速度却慢得让人着急。2025年末全国能繁母猪存栏仍高达3961万头。按照行业规律，能繁母猪数量决定了10个月后的生猪出栏量。2026年上半年出栏的生猪，对应的是2025年上半年的母猪存栏，那时候行业还在盈利，母猪数量不降反增。这意味着，今年上半年的供应压力仍然很大。

　　政策端也在加码。农业农村部已将全国能繁母猪保有量目标下调至3650万头，对16家头部猪企实施年度生产备案制，要求企业上报出栏计划、接受动态监督，未达标将面临信贷收紧等约束。1万吨中央储备冻猪肉收储工作也已启动，但这点量对于5.3亿头的出栏规模来说，连杯水车薪都算不上。

　　还有一个不可控的因素：饲料成本。近期饲料价格明显上涨，豆粕价格环比走高。一边是猪价下跌，一边是饲料涨价，行业被两头挤压，亏损面还在扩大。中东局势等地缘风险还可能进一步推高玉米、大豆等饲料原料成本。

　　多家机构预计，猪价拐点有望在2026年第二季度末到第三季度出现。理由是能繁母猪存栏从2025年下半年开始下降，传导到生猪出栏量减少，大约需要10个月。从时间推算，今年三季度到四季度，供应压力才可能真正缓解。

　　但“拐点”不等于“翻身”。有机构预测，2026年全年大概率仍是亏损，四季度才可能真正反弹，全年均价预计在9.0到10.5元/公斤之间。这意味着，即便最乐观的情况，养猪企业也要再扛至少半年。

　　扛不住的已经开始倒下。中小散户正在加速退出，机构估算到2026年底，散户在行业中的占比将从39.8%降至18.6%。淘汰赛先从散户开始，但不会止步于散户。22家上市猪企短期债务超1225亿元，谁的现金最先烧完，谁就是下一个倒下的。

　　那些勉强活下来的，日子也不会好过。分析人士认为，即便猪价回暖，行业也将进入“微利时代”，管理和技术创新才是活下去的关键倚仗。养猪不再是“风口上的猪”，而是一门精打细算的苦生意。

　　对于普通消费者来说，便宜肉可能还能吃一阵子。但对于养猪的来说，这个冬天格外漫长。卖一头亏400块的日子还要持续多久，没人能给出确切答案。但有一点是确定的：这场寒冬之后，养猪业的格局将彻底改写。

　　陈伟霆连抛香港两套房，套现近3000万，一套持有15年的高层天台户低于挂牌价75万港元卖出

　　据中国蓝新闻6月12日消息，演员陈伟霆近两个月悄悄布局套现，已接连卖掉两套香港房产，操作相当亮眼。5月中旬，他率先卖掉北角柏傲山一套带平台的三房特色户型。这套房子是他2015年入手的，持有11年后，最终以2628万港元成交，账面小幅亏损23万，基本算是平价离场。

　　2026年6月16日《浙江日报》专版甬港情深，聚力新程。香港，联通世界的国际金融枢纽与开放高地；宁波，长三角南翼经济中心、全球货物吞吐量第一大港的核心承载区。在国家构建“双循环”新发展格局的宏大背景下，两座城市使命同频、优势互补，合作空间愈发广阔。

　　香港机场突发劫案：总重6公斤、价值700万港元金条被抢走！被抢男子遭多名歹徒持刀砍伤，警方正追缉涉案3名男子，年龄在20至30岁之间

　　据看看新闻Knews消息，今天凌晨零时23分，香港警方接获报案，一名男子在翔天中路的机场三号停车场内，遭多人持刀袭击及抢劫。

　　高市早苗称，中国对日本稀土出口限制等措施对G7和相关国家的供应链可能产生影响，对此非常担心；外交部回应

　　6月18日，外交部发言人林剑主持例行记者会。有记者问：据报道，在近日七国集团领导人会议上，日本首相高市早苗称，中国对日本稀土出口限制等措施对G7和相关国家的供应链可能产生影响，对此非常担心。

　　近2亿补偿款花出去了，村民却没见过协议？张家口张北县风电项目表面施工障碍清除。但三重核心疑问仍悬而未决，是否恶意抢租，用地为何难协调，补偿合规手续在哪？#补偿款 #张家口 #风电项目 #媒体精选计划 .

　　2026年6月16日下午，河北张家口宣化出现极端天气#河北极端天气 #张家口冰雹 #宣化冰雹

　　一墙之隔，看似一座城，但这里却是两个不同的国度，为啥老挝看起来还比中国繁华？#中老边境#磨憨口岸#老挝

　　最近国际上有件看起来不起眼却藏着十足分寸感的事，引发了不少讨论。俄罗斯外长拉夫罗夫在俄-东盟峰会前公开表态，特别期待作为东盟轮值主席国的菲律宾总统马科斯到场。这话单看礼貌周全挑不出错，可放在近期的区域局势背景下细品，处处都是耐人寻味的信号，背后的外交博弈远比表面看起来复杂。

　　印度无语了！新德里怎么也没有想到，世代之敌的巴基斯坦总统扎尔达里居然去了这里，就在海南三亚，中国制造的先进的“汉戈尔”级潜艇正式入列巴基斯坦海军！三亚军港的海风不大，但气氛不轻松，巴基斯坦总统扎尔达里亲自到港接新潜艇，镜头扫过去，很多人第一反应是印度的头疼了。

　　全球棋局，一步一新。我是老墨，与您纵览世界大势。5月份，巴基斯坦总理夏巴兹访华，中巴随后释放出一份重要政治信号，双方把反对军国主义回潮、维护二战后国际秩序摆到了明面上。到了6月10日，印度方面又在水资源问题上对巴基斯坦放出狠线日，巴基斯坦迎来中国交付的新型潜艇。

　　一、欧洲上空惊现神秘干扰，全球定位系统信号遭大规模掐灭2024年11月，一位名叫托德的卫星导航专家收到了一条神秘线报。对方让他去查看一组早在2021年就收集好的监测数据，盯着其中两个特定的时间点仔细看。