温氏股份2025净利腰斩千亿营收背后养殖龙头如何破局？华体会- 华体会体育官网- 体育APP下载

2026-04-12 09:46:16

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　　近日，温氏股份发布了2025年度业绩快报。数据显示，公司2025年实现营业总收入1038.84亿元，首次突破千亿大关。但与此同时，归母净利润却定格在52.35亿元，同比大幅下滑43.59%，接近“腰斩”。

　　一边是营收攀上新高峰，一边是利润遭遇滑铁卢。这家年出栏生猪超4000万头、肉鸡超13亿只的“猪鸡双料龙头”，交出的这份成绩单，究竟透露了哪些信号？

　　从“量”上看，公司生猪出栏量达到4047.69万头，肉鸡出栏量13.03亿只，双双创下历史新高。这足以证明，温氏股份作为行业龙头的产能规模和执行力依然强悍。

　　问题出在“价”上。受全行业产能过剩影响，2025年畜禽产品价格持续低迷。报告期内，公司生猪销售均价同比下跌17.95%，肉鸡销售均价同比下跌9.80%。对于养殖企业而言，价格往往是决定利润的关键变量。即使销量再创新高，也难抵价格下行带来的冲击。

　　这恰恰是养殖业的残酷之处：在周期的洪流中，没有企业能独善其身。但对于温氏股份这样的头部企业来说，每一次低谷，也往往是一次自我革新的窗口期。

　　公司董事长近期明确提出，未来的核心不是追求规模翻倍，而是要实现“质量提升”下的“再造一个新温氏”。而支撑这一目标的基石，就是极致的成本控制能力。

　　根据公司最新披露的数据，2025年第四季度，其生猪养殖综合成本已降至约12.1元/公斤。进入2026年1月，这一数据仍在优化，已有64%的销量综合成本低于6元/斤（即12元/公斤）。

　　意味着在当前行业普遍亏损或微利的状态下，温氏股份凭借成本优势，依然能保持较强的抗风险能力。即便2026年上半年猪价维持低迷，公司也有底气实现“以量补价”，甚至在行业洗牌期逆势扩张。

　　对养鸡业务，公司同样抱以乐观预期，认为2026年鸡价将好于2025年，恢复性上涨可期。

　　在国内市场供需失衡、周期波动加剧的背景下，温氏股份已明确将“出海”作为重要战略方向。首站选在越南，优先推动肉鸡业务出海，探索产品贸易、技术输出、合资建厂等多种模式。这不仅是寻找增量市场，更是将成熟的养殖管理能力进行国际化输出，打开长期成长的天花板。

　　养殖企业向下游延伸，早已不是新鲜事，但温氏股份正在将其推向更实处的落地。

　　公司明确提出，未来肉鸡鲜品和熟食产品占肉鸡总销量的比例要达到40%以上，而目前这一比例还不到两成。这意味着，还有巨大的转化空间。

　　与此同时，温氏正在尝试“短链变革”，联合行业推广“中华土鸡美食文化”，开发“火锅鸡”等食材化产品，试图减少中间流通环节，直接触达消费者，从而提升单只鸡的盈利水平。

　　从“卖猪卖鸡”到“卖肉卖品牌”，这条路虽然漫长，却正是养殖龙头企业摆脱周期依赖、走向价值链高端的必经之路。

　　从短期看，2026年的猪价依然存在不确定性，公司自身也对上半年行情持谨慎态度。但市场的关注点，往往正在从“当期盈利”转向“未来预期”。

　　从长期看，温氏股份的核心价值并未削弱：行业领先的成本控制能力、超4000万头的生猪出栏体量、稳健的财务基础，以及食品化、出海的成长想象空间，共同构成了其穿越周期的基本盘。

　　多家券商近期也给出了积极评级。中金公司维持目标价25元，华泰证券给出目标价20.73元，均认为公司成本优势持续深化，具备中长期配置价值。

　　当然，风险同样不可忽视：猪价、鸡价的超预期下跌，以及饲料原料价格的上涨，都可能对公司短期业绩造成冲击。

　　每一次周期低谷，都是一次残酷的淘汰赛。对于温氏股份而言，2025年营收破千亿、利润却腰斩的成绩单，既是一次现实的提醒，也是一次转型的起点。

　　未来，当成本优势、食品转型与出海战略真正形成合力，这家养殖巨头或许能真正跳出周期的轮回，向市场讲出一个全新的增长故事。

　　这个问题我也纠结过[笑哭] 简单说：牧原是“把所有鸡蛋放在一个篮子里然后死死看好它”，温氏是“多放几个篮子还想着怎么把鸡蛋做成蛋糕”。牧原的成本控制确实是神级水平，但温氏的猪鸡对冲、食品转型和出海布局，未来的故事可能更丰富。你觉得呢？更看好哪一家？[握手]

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